023年线下药店行业竞争格局

0.29%3.60%

3.63%1.46%

3.94%

2.79%

0.61%

1.65%

3.75%

76.81%

1.48%

第一医药老百姓益丰药房健之佳大参林一心堂漱玉平民华人健康同仁堂国大药房其他 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000

资料来源：Wind、湘财证券研究所

资料来源：各公司年报、湘财证券研究所 19

线下药店行业-重点关注头部企业

线下药店行业经营模式和内容的同质化程度较高，在门店扩张的营收边际效用下滑后，企业的供应链管理能力、运营管理能力带来的毛利率和净利率差异的重要性将凸显，不同企业的盈利能力间拉开差距

终端药品价格逐步透明化，头部企业供应链优势与产品丰富度优势凸显，未来有望继续做强

图23线下药店上市公司毛利率

45.00%