2024-2025年国内有望启动新一轮替换周期

更新换代政策逐步落地，促进更新需求释放。住建部3月27日印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》重点任务，第9条提出“更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备”。4月28日，上海市率先明确了上海地区国二非道路移动机械更新补贴的产品类型、支持范围和补贴标准，微型/中小型/大型/特大型挖掘机分别补贴2/3.6/13.8/36万元。根据中国工程机械协会统计，2023年八年挖机保有量约170万台，其中国二及以下的保有量占比约22%，对应37万台报废或更新需求。随着更新换代政策落地，此部分老旧设备有望迎来更新换代。

M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100% 201920202021202220232024

测算自然更新需求（万台）国内销量（万台）

29.3

27.4

20.9

16.17.4

1718.47.1

.0

9.3

10.10.5

13.9

11.213.1

14.4

15.2

14.6

11.7

6.17.2

8.5.0

9.8.9.0

0.3

2.42.74.0

4.0

1.7

5.7

5.16.3 35 30 25 4 1 20 4 8

7.49 1 6 15 10 5 0

来源：wind，中国工程机械工业协会，中泰证券研究所来源：wind，中国工程机械工业协会，中泰证券研究所测算47

3.3.2、工程机械出口：低基数效应下，下半年出口增速有望转正

全球工程机械市场空间近万亿元，我国出口金额占全球约1/5。根据Statista，2023年全球工程机械市场空间1570.6亿美元，我国工程机械累计出口342.2亿美元，约占全球的21.8%。我国工程机械主要出口区域为亚洲、欧洲（俄罗斯）、拉美和非洲。根据Off-HighwayResearch，2022年按销量划分北美占比27%是第一大市场，中国出口在北美当地市占率仅6.1%；第二大市场中国占比19%；第三大市场欧洲占比18%，中国出口占欧洲市占率25.3%；第四和第五大市场日本、印度分别占比6%，其他市场占比24%。