23 年亚太为全球金属磁粉芯最大市场

铁氧体软磁 传统合金 金属磁粉芯 非晶合金 纳米晶合金

高频下低损耗 产，价格便宜 电阻率较高 杂温度的场景

缺点 初始磁导率和饱和磁化强度低，高功 率场景受限 应用频率限制在几百赫

兹 电阻率较低，价格昂贵，制造工

艺复杂 高频场景仍在渗透中 成本较高，噪音较大 成本较高

应用场景 高频低功率 中低频，变压器铁芯 - 中高频高功率 中低频，配电变压器 中高频

来源：《我国软磁铁氧体材料与器件产业现状与发展趋势》，国金证券研究所

从制备工艺看，金属磁粉芯是通过在磁粉颗粒表面涂抹绝缘介质，然后利用粉末冶金工艺将其压制成所需形状得到的，包括磁粉颗粒制备、粒度配比、绝缘包覆、压制成型、热处理几个步骤。

根据目前金属磁粉芯技术路径，磁粉制备与粒度配比是最重要环节，决定磁粉芯性能；绝缘包覆技术壁垒较高，包覆层的添加量以及厚度和均匀程度仍需不断优化改进；压制成型的压强可能是其他传统粉末冶金材料的上千倍，模具设计是主要的研发方向；标准磁粉芯随着电力电子器件的发展已经不能满足需求，结合下游的定制化要求增加，材料厂对于磁元件磁路的设计能力也逐渐变为核心竞争力。

金属磁粉芯是未来高频、高功率应用场景的最佳选择。铁氧体软磁由于饱和磁通密度很小，只有金属的几分之一，提供同样磁通量，体积会比金属磁性材料大好几倍，因此不符合器件小型化的趋势。另外因为其亚铁磁结构的耦合，弱于铁磁性的耦合，居里温度较低，在

大功率应用场合下热稳定性差。金属磁粉芯的高饱和磁感应强度、高磁导率和低损耗都为磁性器件的小型化、智能化、高集成化、节能化提供了可能，更加契合第三代半导体的应用场景。

金属软磁粉芯制造工艺复杂，客户认证程序繁琐，具有较高的技术门槛和市场壁垒。金属磁粉芯外资生产企业主要有韩国昌星（CSC）、美磁、阿诺德、韩国东部集团，国内企业包括公司、铂科新材等近年来在下游市场的不断渗透，市场份额快速提升。据调研机构QYResearch统计，2023年全球金属软磁粉芯市场销售额达到了48亿元，其中，铂科新材市场份额约为21%，亚太地区是最大的市场，占有率约为65%，其次是美洲和欧洲，占有率分别约为20%和11%。

图表30：23年亚太为全球金属磁粉芯最大市场 其他,4%欧洲,11% 美洲,20% 亚太,65%

来源：QYResearch，国金证券研究所

3.2应用领域广阔，新能源车、光储、AI带动磁粉芯市场规模增长

由于新能源车的三电系统架构，较传统燃油车所需用到的磁性元件单车价值量明显提升。