保温杯产业链一图看

保温杯产业链由上游代工厂，中游品牌商，下游渠道商三部分构成。上游头部代工厂集中在中国，包括哈尔斯、嘉益股份，同富股份、安胜科技、嘉特股份等，出口多以OEM或ODM代工方式为主，也有培育自主品牌但占比相对有限；中游品牌商呈格局分散，地域割据局面，日本主要品牌为膳魔师（THERMOS）、虎牌（TIGER）、象印（ZOJIRUSHI），北美主要品牌为Yeti、Stanley（PMI旗下）、Hydro Flask（Helen of Troy旗下），韩国主要品牌为LCOK&LCOK等；下游渠道商主要是亚马逊、公司自营官网等电商平台，以及沃尔玛、Target、Costco，劳氏等大型商超。

保温杯产业链利润由产品加价率决定，欧美品牌普遍较高，利润丰厚。以一个终端价格30-40美金的中高端保温杯为例，代工厂成本一般不足30元，代工厂毛利率一般在25-30%，经营利润率在10%左右，对应代工出厂价约40元，品牌商毛利率约50%，但销售费用率较高，对应经营利润率10%左右，对应渠道拿货价约100元，渠道商毛利率约30-50%不等，但销售费用率较高，对应净利率仅个位数，最终得到终端零售价。该价值链利润较厚，与产品终端加价率较高有关，相较而言，欧美主流品牌普遍定价较高，毛利率较厚，对应产业链利润也较丰厚，比如23财年美国品牌Yeti毛利率/经营利润率为56.9%/13.6%，美国品牌Hydro flask母公司Helen of Troy毛利率/经营利润率为47.3%/12.2%，相较而言，日本品牌