国内储能规模预测

电芯价格下降，带动储能系统成本下降。锂价带动下，磷酸铁锂储能电池价格从2022年11月的0.995 /Wh降至2024年3月的0.425元/Wh，降幅达57.3%。储能系统与储能EPC中标价格均呈现下行趋势，储能EPC从2022年11月的1.976元/Wh下降至2024年6月的1.30元/Wh，降幅达34.2%。储能系统从2022年11月的1.553元/Wh下降至2024年6月的0.62元/Wh，降幅达60.1%。

我们预计24年国内整体装机规模有望达到72.6GWh，增速达到56%。24年初至今储能装机持续高增，前瞻指标招标市场表现强劲，我们认为能够对24年装机形成有力支撑。光储产业链价格已经大幅下降，光伏配储项目的经济性与需求随之显著提升。配储要求更高的市场化项目不断涌现，多地风光竞配亦将储能配置情况纳入重要考核标准，配储规模有望随风光配储系数进一步提升。同时，政策也在密集出台，助推储能盈利模式走向完善，加快市场化进程。在多方催化下，我们中性预计24年国内储能新增装机72.6GWh，同比增长55.8%。（前期已发布于《24年国内储能有望维持高速增长》240412）

新能源高景气驱动配套变压器需求增长，我们预计24-25年国内风光储领域变压器市场规模达360/396.9亿元，同比增长4%/10%。根据明阳电气招股书，1GW光伏/风电装机所需要变压器容量为100/110万kVA。根据阳光工匠储能网，1GW储能装机对应1GW变压器容量。假设风电/光伏/储能变压器单价为120/100/110元/kVA，结合上文我们对国内风电、光伏、储能新增装机的预测，我们测算24-25年国内风光储领域变压器市场规模为360/396.9亿元，同比增长4%/10%。