四氢呋喃产业链

从产业链上来看，四氢呋喃属于BDO（1，4-丁二醇）产业链的中间环节，是BDO生产氨纶的中间环节，也是BDO生产PBT、PBAT的副产物。

从供给端来看，PBAT整体产能提升有望带动四氢呋喃供给增加。四氢呋喃生产方式主要有LBDO提纯法、PBT/PBAT副产路线等。根据公司招股说明书，2017-2021年四氢呋喃产量逐年上升。根据中国化工网，预计到2025年，PBAT新增规划产能就超过300万吨/年，即便实际落地产能可能会低于规划产能或落地时间迟于规划，PBAT整体产能提升仍然会带动四氢呋喃供给的增加。