2018-2032E中国超重/肥胖症药物市场规模（亿元）

379 303 241 191 149 89 116 8 15 27 17 13 17 39 500 472 400 300 200 100 0

数据来源：九源基因招股说明书，CIC，财通证券研究所

诺和诺德减重司美正式国内上市：诺和诺德用于长期体重管理的司美格鲁肽产品“诺和盈”在中国获批，根据Ⅲ期临床试验，作为全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）周制剂，诺和盈可以实现平均17%（16.8kg）的体重降幅，并带来多重健康获益，包括但不限于减少腰围、降低内脏脂肪、改善血脂、延缓糖尿病前期进展等。诺和盈（海外名称Wegovy）2021年美国上市，2023年全球销售额达46.6亿美元，同比增长407%。诺和盈的国内获批意味着司美格鲁肽在国内可以合规应用于体重管理，将为超重和肥胖症患者提供突破性健康体重管理方案，此前，诺和诺德的司美格鲁肽（诺和泰）已在中国获批用于治疗糖尿病，诺和盈、诺和泰均为处方药。

350 300 250 200 150 100 50 0

2021202220232024Q1

500%

Wegovy（亿元人民币）323yoy（右轴）

407%

346% 97 64

106% 14

400%

300%

200%

100%

0%

数据来源：诺和诺德财报，财通证券研究所

国产GLP-1药物紧随其后，多靶点、口服化、长效化为未来趋势。目前国内已有贝那鲁肽、司美格鲁肽获批减重适应症，在研管线中信达生物的玛仕度肽已于2024年2月国内申请上市。展望未来，减重药领域多靶点、口服化、长效化为未来趋势，替尔泊肽作为双靶点GLP-1RAs药物已在海外获批减重适应症，口服司美格鲁肽处于中美临床III期阶段，使用频次来看从日制剂向周制剂发展，未来有望拓展至月制剂。