过去三年间，国内工业硅行业持续扩产

工业硅行业产能逐步扩张，行业集中度较低。由于2021年工业硅行业盈利可观，在产企业纷纷扩产，同时部分多晶硅企业为保障原料供应稳定，也向上延伸至工业硅环节。在此背景下，工业硅行业产能快速增长，根据百川盈孚数据，截至2024年6月，国内工业硅行业有效产能合计693万吨，分别较2021年底/2022年底增长33%、15%。行业集中度方面，据百川盈孚数据，截至2023年底工业硅行业产能CR7仅为32%，处于较低水平。

工业硅行业扩产仍在继续，但规划产能仍存较大不确定性。根据百川盈孚、SMM等数据，预计2024-2025年工业硅行业规划新增产能分别达到165、160万吨。但我们认为上述产能落地或仍存较大不确定性，主要原因有二：（1）考虑到当前工业硅价格已经处于行业盈亏平衡线，部分高成本企业已经出现亏损，未来规划产能存在延期或者取消的可能。（2）考虑到工业硅为高能耗行业，在能评、环评等方面存在严格要求，上述规划产能也或因此投产受阻。