【西部材料】公司处于产业链中游

层状金属复合材料凭借自身优势不断拓宽应用领域。层状金属复合材料是利用复合技术使两种或两种以上物理、化学和力学性能不同的金属之间实现牢固冶金结合而得到的新型材料，其整体物理、化学和力学性能比单一金属有了很大的提高,可以满足特殊环境下对材料性能的要求。生产方法主要有爆炸复合法、轧制复合法和爆炸-轧制联合技术等。上游主要为金属冶炼和加工行业，提供钛板、钢板、锆板等原材料；下游应用主要集中在石化及精细化工、电力、冶金、新能源、海洋工程、环保、航空航天等领域。

公司产品广泛用于PTA氧化反应器、冷凝器等多个化工细分领域的设备制造。1）化工为公司复合材料主要应用领域：根据公司招股书，2020-2022年化工领域产品营收占比分别为55.6%、58.0%与58.4%。PTA项目建设是钛-钢复合材料用量最多的场景，按照现有英威达P8++工艺路线，单体260万吨PTA项目至少有4500吨复合金属板材的需求，我国2023年PTA产量达到5977.81万吨，对应10.35万吨复合金属板；2）钛-钢复合材料也广泛应用于核电冷凝器管板：根据公司公告，每100万千瓦机组约需8-24块各种规格的高性能钛-钢复合板，单重5~8吨左右，合计重量约40~192吨。据中国核能行业协会预计，到2025年预计我国核电在运装机达7000万千瓦，在建5000万千瓦，截止到2023年底，我国核电在运总装机容量为5703.33万千瓦，在建2974.66万千瓦，目前仍存在约3300万千瓦左右的装机容量缺口，预计到2025年间存在4.4亿元的钛-钢复合材料市场规模。