公司所处行业上下游情况

上游主要是基础化工原料行业，我国基础化工和精细化工行业已进入成熟期，供应链完善，产品种类较为齐全，该行业之中，各家厂商生产的同一种产品之间品质差异性不大，同质化严重，而且行业内产能充足，能够为下游及时提供原料供应。

下游为医药制剂行业，化学药品制剂行业是指直接用于疾病防治、诊断的化学药品制剂的制造。随着社会的发展，世界人口数量持续增加，平均寿命逐渐提高，全球老龄化趋势明显，使得人们对药物制剂的需求持续增加，相应带动化学原料药的发展。同时，近年来随着多种专利药物的专利集中到期，将会有大量质优价廉的仿制药上市销售，从而也间接促进了对原料药的市场需求。

数据来源：募集说明书，东北证券

2.2.公司经营情况

公司近年来营业收入持续增加。2021年至2024年第一季度公司实现营业收入分别为8.03亿元、10.08亿元、12.63亿元和3.36亿元，同比增速分别为11.36%、25.48%、25.24%和11.08%。近三年，公司主营业务收入逐年增长，主要系原因如下：①公司加大了市场开发力度，增加优势产品的市场销量；②随着IPO募投项目的实施，醋酸阿比特龙、地屈孕酮等产品产生较好的经济效益；③公司于2023年6月取得首个制剂产品地屈孕酮片的药品注册证书，“原料药+制剂”一体化战略逐步落地。

数据来源：Wind，东北证券数据来源：募集说明书，东北证券

公司综合毛利率相对稳定，净利率缓慢提升。2021年至2024年第一季度公司综合毛利率分别为49.13%、51.62%、55.92%和53.68%。2021年至2024年第一季度自产业务和贸易业务毛利率相对稳定，其他业务毛利率上升较快，2023年新增制剂业务。