各行业出口相较于2017 年规模变动幅度（%）

家用电器

纺织服饰

食品饮料

汽车电子

计算机轻工制造

图12.特朗普时期加税后中国出口增速及关税（%）图13.特朗普时期加税后美国进口增速及关税（%） 35 30 25 20 15 10 5 0 1718181919202021212222232324 30 25 20 15 10 5 0 171718181919202021212222232324

数据来源：USITC，财通证券研究所，2024年数据截至2月数据来源：USITC，财通证券研究所，2024年数据截至2月

食饮、钢铁和建材行业关税增幅最大。由于上轮贸易冲突发生前，部分行业已经被加征关税，相较实际关税税率，更应该关注关税的变动幅度。从行业层面来看，实际关税税率上升幅度靠前的行业为食品饮料、钢铁、建筑材料和汽车，上调幅

度在20个百分点左右。此外，以中国对非美国家和地区出口规模的变动幅度作为比较基准，汽车、基础化工和有色金属行业出口幅度变动差距最大，差值分别为219%、56%和51%，指向这些行业出口规模更多受限于关税壁垒；而纺织服饰行业出口幅度变动差距相对较小，仅约9%。

图14.各行业商品较关税加征前平均税率变动（%）图15.各行业出口相较于2017年规模变动幅度（%）

25 20 15 10 5 0

食钢建汽机有基电医轻电农纺家计国 250 200 150 100 50 0

对美国对除美国以外其他地区差值（右轴）250

200 150 100 50 0

品铁筑车械色础子药工力林织用算防

汽基有

机建食轻

电钢纺

饮材设金化

生制设牧服电机军

车础色

械筑品工

子铁织

料料备属工

物造备渔饰器工

化金设材饮制服

工属备料料造饰

数据来源：USITC，财通证券研究所，数据范围为最近6个月数据来源：USITC，财通证券研究所，数据范围为最近6个月

除考虑实际关税税率变动外，还需要考虑各行业对美国营收的依赖度。轻工制造、机械设备、纺织服饰和电子电器行业受影响更大。一方面，这些行业对美营收依赖度相对较高，出口对整体营收影响更显著。另一方面，这些行业关税变动幅度

不低，加征关税对商品的影响更大。