中国2015-2021年卫生巾行业竞争格局

1）产品研发创新引领行业份额格局变动。参考美国历史情况来看，根据《温柔的力量》，起初，卫生巾需要用卫生巾或别针固定，而被消费者视为不便使用的东西；19世纪60年代后期，强生公司开发出免除卫生带的持洁卫生巾，开创了女性卫生用品行业的一个新的细分市场，持洁卫生巾由1片窄窄的吸水材料和1条粘胶带组成，粘胶带使得女性能将卫生巾贴在内裤上，减轻了卫生巾与大腿内侧摩擦所导致的疼痛，造就了难以超越的产品优势；1974年，强生公司市占率反超金佰利旗下高洁丝；1976年，无带卫生巾的市场份额超越有带卫生巾，有带卫生巾后来几乎消失了。

2）重视销售渠道变迁的公司市场份额更容易提升。我们认为，一次性卫生用品的基础功能基本一致，产品品质的差异化相对较小，渠道力尤为重要，例如，电商渠道在我国卫生巾的销售中持续崛起，重视电商渠道销售变迁的品牌更容易把握住机会。根据华经情报网援引华经产业研究院数据，在中国卫生巾产品销售结构中，2021年线上渠道占比为27.0%，较2015年提升17.0pct。