泡泡玛特全产业链

我们认为泡泡玛特作为一个具有强大IP孵化和运作能力的产业链一体化潮玩IP平台，相较其他玩家具有以下两大竞争优势：

（1）强大的IP获取能力缔造丰富的艺术家IP矩阵；（2）高效和专业化的IP运营带来强大的商业变现能力。

尽管中国潮玩行业目前依然是一个高度分散的行业，但泡泡玛特在这些护城河的帮助下，其竞争优势正在不断释放，与对手的差距也在逐渐拉大。我们预计泡泡玛特会在未来几年持续拉大与对手的差距，扩大自己的市场份额，并进一步整合中国潮玩市场。