全球智能手机的出货量

2018年，全球智能手机市场出货量首次出现年度下降，标志着其增长轨迹的转变。自此，市场一直处于下行趋势。疫情在智能手机需求方面发挥了正向的刺激作用，2021年，随着人们在家中度过更多时间，对智能手机进行教育、工作和娱乐的依赖性也随之增加，导致封锁解除后对智能手机的需求激增，尤其是在较低的价格段，市场从2020年受新冠疫情的严重打击中短暂回升。IDC数据显示，从2021年Q3以来智能手机经历了连续9个季度的下行周期，2022年全球智能手机出货12.02亿台，同比-11.1%; 2023年全球智能手机出货11.7亿台，同比-2.9%；其下降原因是供需问题的双重影响，包括地缘政治冲突、经济通胀、疫情长尾效应等宏观因素的持续影响，叠加手机新品缺乏主要硬件创新、市场饱和、换机周期延长、二手和翻新智能手机市场增长。市场调研机构Techlnsights发布了一项预测报告，数据显示，消费者市场的换机周期长达51个月，从而导致2023年全球智能手机的换机率持续下跌至历史新低23.5%。

未来几年，4G向5G的过渡将在新兴市场和低端价格段带来主要增长机会，预计将占全球手机出货量的近一半。虽然5G在发达市场的快速普及在很大程度上归功于苹果公司和三星，但中国手机品牌厂商在降低5G智能手机成本方面发挥重要作用，推动5G在全球范围内（尤其是在印度、拉丁美洲和非洲等新兴地区）快速推广，但其主打中低端机型，不是高端机型的目标群体。我们预测2024-2026年全球智能手机出货量的CAGR达3.4%，分别为12.1/12.5/12.9亿台，同比增加4.4%/3.2%/3.5%。

高端机销量有望稳步提升。根据Counterpoint research最新公布的数据显示，尽管2022、2023年智能手机的出货量呈减少的走势，但全球高端(≥600美元)智能手机销量却同比增长了1%，2023年高端机型占总出货比例达23%，随着智能手机销量的提升，我们预计未来高端手机销量占比有望进一步提升，2024-2026年高端机型占比将提升至25%/27%/29%，达到12.1/12.5/12.9亿台。