国内铜粗炼及精炼产能（万吨）

国内方面铜冶炼产能的扩建尚未停止，根据SMM数据，截止2023年底我国建成粗炼产能1033万吨，精炼产能1330万吨，较2022年分别增加68万吨、40万吨。2024年预计有包括白银有色、葫芦岛宏跃、金川本部和赤峰富邦的新增粗炼计划投产，总计增量约61万吨。2025年国内还有超70万吨的粗炼投产计划。

国内外2024年、2025年分别总计有236万吨、100万吨粗炼产能，2024-2026年全球新增铜精矿加总100-120万吨，粗炼产能增量远远大于铜精矿增量，这使得铜精矿TC极其不利于铜冶炼企业。2024年铜精矿长单TC敲定为80美元/吨，但是铜精矿现货TC自年初的60美元/吨快速下探，最低探至1.7美元/吨。现货低TC的负面效应开始显现，6月底，智利矿商安托法加斯塔公司和至少一家中国铜冶炼厂签订协议，同意从今年下半年开始对精矿供应收取创纪录的低处理费——每吨23.25美元和每磅2.325美分，这预示着2025年铜精矿长单TC也不会太理想，冶炼开工率将被进一步压低。