我国机床依赖进口程度降低

图表59：我国机床依赖进口程度降低图表60：内资企业在高端数控金切机床中占比仅9% 350 300 250 200 150 100 50 0

中国机床消费额（亿美元）中国机床进口额（亿美元）

中国机床依赖进口程度（右轴） 20182019202020222023

35%

30%

25%

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15%

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内资外资

资料来源：中国机床工具工业协会，国联证券研究所资料来源：MIRDATABANK，国联证券研究所

上游零部件加速国产替代，头部企业自主化率提高，产品指标不输国外先进水平。根据观研天下数据，预计2025年我国标准型数控系统、智能型数控系统、主轴、丝杠与导轨国产化率分别达到80%、30%、80%、80%与80%，上游零部件将加速国产替

代。中国的机床行业已经出现了一批自主化程度较高的优质企业，科德数控率先突破高端五轴联动加工中心，实现了自主可控，公司各类型机床设备均配套自主研制的高档数控系统、伺服驱动、电机、电主轴、摆头、转台等关键功能部件，整机自主化率85%，国产化率95%。科德数控在代表复杂精密零件制造能力的五轴联动数控机床领域已实现批量销售，且精度等性能指标不输国外先进水平。

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资料来源：观研天下，国联证券研究所资料来源：科德数控招股书，国联证券研究所

2.3.2十年更新周期已至，行业乘势上行

从历年发展变化来看，机床周期性变动特征十分明显，基本呈现出10年一个大周期，3-4年一个小周期的变化趋势。2011年曾是机床需求高点，2021年市场出现短暂繁荣，2022年迅速降温。我们以日本对华机床订单衡量国内机床需求，可见在

2009年8月开始的四轮库存周期中，每一轮库存周期底部、被动去库存阶段，日本

对华机床订单数据均企稳回升。目前，日本对华机床订单增速已经企稳向好，接续2021年的机床大周期有望来临。