中国小程序游戏市场规模（亿元）

公司整体估值仍处于相对低位。自2023年12月22日《网络游戏管理办法》（征求意见稿）发布以来，多数公司出现大幅下跌，至今未回到23H1的水平。2024/2025年游戏行业平均PE为15x/13x（若剔除昆仑万维等异常值，则为13x/11x），处于历史低位。

小程序游戏市场规模扩张迅速。2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。现阶段小程序游戏的变现模式主要包括内购付费、广告变现、混合变现三类，目前由于内购付费的占比快速提升，带动了小游戏市场规模的较快增长；24年2月，微信小程序游戏月活跃用户为7.55亿，同比增长20.5%。除微信小游戏外，抖音平台发挥内容优势，布局小游戏市场，头部抖音小游戏已获得数百万活跃用户规模。

小游戏品类逐渐丰富，SLG小游戏表现强势。24年1-6月，小游戏品类以卡牌、塔防、MMO、模拟经营、ARPG