氢能产业链概览

双碳目标叠加新能源消纳问题突出，氢能作为新质生产力迎来发展机遇期，考虑到氢能当前仍处于初级阶段、商业模式和应用场景不成熟，各地方要求企业在申报绿氢项目时必须先明确绿氢下游应用和消纳场景，且当前国内绝大部分绿氢项目均为风光储氢一体化项目。绿色甲醇作为绿氢重要消纳场景之一，且在国际航运领域有较确定性的应用空间，在工业领域的灰醇替代上也具备一定潜力，成为国内备案绿氢项目绿氢消纳的重要选择之一。

国内氢氨醇一体化项目备案体量大，但落地比例极低。根据项目备案信息，2023年起，国内绿醇项目备案量开始大幅增加，并于2024年上半年进一步增加。如果只考虑已获备案且明确建设规模的（部分项目已经备案但未公布项目规模）项目，不考虑企业间签署但未备案的项目，截止到2024年5月，国内备案的绿醇项目体量在1100万吨。而根据全球甲醇协会的数据，全球可再生甲醇产能于2025-2027年间分别为630万吨、1280万吨和1920万吨，中国产能占据主要部分。但从项目实际落地情况看，国内绿色氢氨醇一体化项目大部分呈现延期开工或不开工的特点。我们认为呈现此特征的原因包括：（1）部分项目申报时的时间规划