预计我国医美市场规模2024年同增10%、2024-2027 年有望维持10-15%增长

图8：昊海生科第四代玻尿酸“海魅月白”获批

资料来源：昊海投资者关系公众号

机构端：医美市场竞争日趋激烈，终端短期承压但不改长期增长趋势。消费理性化、终端无序价格战等因素导致医美市场短期增长有所承压，奥园美谷业绩预告显示旗下医美机构业务预计2024年上半年营收、利润同比均有所下滑，而金发拉比业绩预

告显示其参股的广东韩妃医美医院2024年上半年预计亏损。但我们认为，长期看医美行业“渗透率+国产化率+合规化程度”多维提升逻辑未变、仍有广阔空间；根据中整协&德勤&艾尔建预测数据，2024年我国医美市场增速约10%、2024-2027年预计保持10-15%的年复合增长，短期承压不改长期增长趋势。

图9：预计我国医美市场规模2024年同增10%、2024-2027年有望维持10-15%增长

资料来源：中整协&德勤&艾尔建《中国医美行业2024年度洞悉报告》、艾尔建美学公众号

3、化妆品：美妆进入常规淡季，关注品牌方推新近况

3.1、行业大盘：美妆大盘整体稳健，天猫略有下滑、抖音持续增长

2024年6月，美妆线上大盘整体稳健，其中天猫略有下滑、抖音延续增长态势。我

们使用久谦咨询天猫、抖音渠道电商数据进行统计分析（下同）。整体看，2024年6

月美妆线上大盘（天猫+抖音口径）护肤/彩妆销售额分别为147.13亿元（-6.9%）/55.73

亿元（+8.8%）。分渠道看，（1）天猫渠道：2024年6月护肤/彩妆销售额分别为75.22亿元（-19.6%）/25.30亿元（-14.9%），同比略有下滑。（2）抖音渠道：2024年6月护肤/彩妆销售额分别为71.91亿元（+11.3%）/30.44亿元（+41.7%），受618销售前置影响，6月美妆数据表现环比承压，同比持续增长。