eVTOL产业链构成

•上游：核心的供应商包括电池制造商、动力系统供应商、飞控系统供应商、航电设备供应商、导航系统供应商、通讯系统供应商以及复合材料供应商。这些供应商负责提供关键的部件和原材料，为eVTOL的生产提供必要的技术支持。

•中游：主要的参与者是设计研发生产飞机的主机厂。这些主机厂负责将上游供应商提供的部件和原材料整合在一起，制造出完整的eVTOL。在国外，Joby和Archer等企业是eVTOL领域的代表企业；而在国内，峰飞航空、时的科技、御风未来和零重力等新兴企业正在迅速发展。

•下游：终端应用主要由航空公司、直升机运营公司以及通用航空公司提供。这些运营商负责将eVTOL应用于实际飞行任务中，满足市场需求。国内知名的运营人包括深圳东部通航、中信海直、亚捷航空和精功通航等。除了通航企业之外，下游还广泛分布着公共交通运营、低空旅游、出行服务等相关企业。

图：eVTOL产业链构成

资料来源：航空产业网，国信证券经济研究所整理

表：eVTOL潜在应用场景

场景分类 应用场景

载人客运 旅游观光、机场摆渡、城市空中出租车、城际通航、区域客运、都市圈交通、商务飞行等。

国防军事 三栖登陆、后勤保障、军需运输、兵员调度、特种作战、地兵校射、空中通讯、战场航拍、边防。

警务安防 空中巡逻、反恐维稳、应急处理、交通执法、缉毒缉私、空中监控、警力机动等。

载物货运 城市末端配送、紧急医疗服务、城际空中快递、乡村物流等

公共服务 城市管理、消防灭火、应急救援、环保监测、疫情防控、科学探测、地理测检、航空护林等

私人飞行 飞行俱乐部、家庭出游、个人自由出行等

资料来源：中国民航网，国信证券经济研究所整理

•存量市场：近年来，欧美国家、中国正在积极布局eVTOL赛道。欧美国家的Joby、Archer、Lilium、Vertical、Volocopter等公司已相继推出eVTOL产品；国内eVTOL厂商如亿航智能、沃飞长空、峰飞航空、沃兰特、时的科技、小鹏汇天也在积极推进eVTOL的试飞和取证进程。根据赛迪研究院的数据显示，近几年中国eVTOL市场规模快速增长，2023年达到9.8亿元人民币。