2020年佐餐卤制品行业市占率

各卤制品企业盈利能力显著改善。2023年绝味食品、周黑鸭、煌上煌、紫燕食品营收分别为72.61亿元、27.44亿元、19.21亿元、35.50亿元，同比增速分别是+9.64%、+17.08%、-1.70%、-1.46%，2023年受经济恢复不及预期影响营收略降。2023年绝味食品、周黑鸭、煌上煌、紫燕食品归母净利润分别为3.44亿元、1.16亿元、0.71亿元、3.32亿元，同比增速分别为+46.63%、+357.13%、+129.01%、+49.46%。总体看，2019-2022年各卤制品公司净利波动主要原因在于受疫情影响线下消费场景受损以及原材料价格的上涨。2023年开始原材料价格高位回落，各公司净利润增长趋势明显，净利润逐渐恢复。我们认为2024年随着开店下沉以及各公司将重心偏向单店提振背景下，各卤制品公司拓店节奏以及单店营收有望持续提升，业绩有望进一步改善。