2001-2019年全球PC出货量

第轮周期（2012-2015年）：智能手机需求快速增长和存储厂商格局优化带来供需错配。需求方面，随着4G技术不断走向成熟，智能手机出货量迅速增长，根据移动互联网产业发展报告，2011年全球智能手机出货量为4.72亿部，至2014年时则为12.78亿部，2012-2015年四年CAGR高达39.38%。而PC出货量则在2010年达到顶峰并缓慢下滑。供给方面，尔必达于2012年2月破产，并于2013年7月被美光科技收购；同时南亚科技、PQI也于2013年宣布退出内存模组市场。因此存储供给急剧下降，存储市场进入卖方市场，存储产品价格也由此开启快速上涨。

第三轮周期（2016-2019年）：消费电子升级换代带来存储需求，3D NAND产能挤出及大硅片紧张限制供给。2014年后全球智能手机市场趋于饱和，手机厂商为争夺市场份额不断提高硬件配置。各厂商主流级产品普遍搭载4G或6G的RAM，64G以上的ROM，刺激对存储器的需求。供给方面，全球大硅片开始供不应求，前几大硅片供应商的产能利用率均达到100%，部分小型的晶圆制造厂甚至由于无法拿到足够的硅片而被迫减产。且存储厂商由2D NAND生产线向3D NAND产线升级的过程中，由于3D NAND良率和性能难以保证，量产严重不足。