2022年全球微逆厂商份额（功率口径）

2023

CR4出货比微逆

例 15 4

昱能科技

德业

40.4

禾迈股份

92%

1044.9

Enphase

微逆出货

（万台）

CR4出货比

例

微逆出货

（万台） 2022 2021

公司

表7：主要微逆厂商2021-2023年出货台数对比

数据来源：公司公告，东吴证券研究所

图27：2022年全球微逆厂商份额（功率口径）图28：2023年全球微逆厂商份额（功率口径）

Enphase67%

禾迈股份14%

昱能科技9%

德业股份5%

其他5%

数据来源：公司公告，东吴证券研究所数据来源：公司公告，东吴证券研究所

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东吴证券研究所

3.微逆为核：国产龙头，技术引领

微逆作为公司的支柱业务近年增势强劲，欧美布局成效显著。公司以欧洲、拉美、北美为核心市场，产品安装覆盖全球140多个国家/地区，已在欧洲（荷兰）、拉美（墨西哥）、美国、澳洲设立子公司。2023年出货131.9万台，同比+13.3%，区域分布上，欧洲/北美/拉美营收占比最多，分别为65.8%/14.9%/14.0%，欧洲高库存下仍实现营收高增47.5%。2023年北美为毛利率最高的地区（56.3%），其次为欧洲（52.1%）。2024Q1以去库为主、出货放缓，二季度起排产、出货均大幅回升。