2013-2022年中国出口原料药市场规模及增速（亿美元）

但很快恢复至正增长并逐步加速，2022年同比增速高达15.2%。中国原料药出口规模在全球占据重要地位。2013-2022年，中国原料药出口规模从236亿美元增长518亿美元，CAGR为9.1%，增速相对较快。其中，2013-2019年中国原料药出口规模CAGR仅为5.5%，而2020年后，在全球疫情中我国原料药产业凭借良好的供应链稳定性保持快速增长，2022年同比增速高达23.9%，远超全球平均增速。从体量看，2022年中国原料药出口规模为518亿美元，约占全球原料药市场的25%，考虑国内原料药内需用量，我国原料药在国际市场占比将更高，我国在全球原料药市场中占据重要地位。

我国原料药产量同比持续走高，价格边际好转趋势初现。量：伴随过去两三年全球原料药去库存，印度新增产能等因素导致原料药板块2023年业绩承压，随着下游制剂厂家去库周期基本结束，原研药专利悬崖密集到来，以及我国在中间体和原料药行业的成本和产业链等优势，原料药板块有望迎来发展窗口期。根据国家统计局的数据，2023年12月，我国化学药品原药产量高达40.10万吨，同比增加3.2万吨，并创2014年以来历史新高，体现下游制剂厂商对原料药的旺盛需求，2024年5月，我国化学药品原药产量为30.70万吨，同比增加3.8万吨，原料药产量同比增长趋势持续。价：根据国家统计局数据，2023年1-5月我国化学药品原料药制造PPI当月数值同比从99.6快速下滑至94.4，而2024年1-5月从94.7增长至96.0，我国原料药价格边际好转趋势初现，虽然整体价格水平仍低于2014年以来历史平均，但伴随下游采购需求的逐步增加，原料药价格进一步修复空间有望打开。