2017-2022年医药流通行业竞争格局变化情况

商业业务收入增长稳健。从2015到2023年，公司医药商业收入从937亿元增至2338亿元，CAGR为12.1%，收入增长稳健。2024Q1公司医药商业实现收入632亿元，同比增长8.2%。

医药商业业务利润增长稳健，“南北融合”改革顺利落地，商业板块内生经营效率有望持续提升。从2018到2023年，公司医药商业板块归母净利润从17.6亿元增至33.5亿元，CAGR为13.8%，利润增长稳健，2024Q1板块实现归母净利润8.3亿元，同比增长0.5%。从净利率来看，从2018到2023年，板块净利率从1.26%提升至1.43%盈利能力有所提升。

2023年8月公司启动商业板块南北平台（上药控股和上药科园）整合项目，成立了15个工作小组，围绕“组织一体、业务一体、管理一体”制定具体落地方案，有序有力推进各项整合工作。南北平台整合在2023年顺利完成，实现一套体系、一套考核标准，从总部穿透到各个层级公司，有效提高内部运营效率。2024年公司将从江苏、浙江、安徽等省份开始不断打造省级品牌。核心目标为提升整体盈利能力，降低运营成本。随着南北融合持续推进，板块内生经营效率有望持续提升。