我国白酒行业规模测算（亿元）

然而随着香型多元化的发展，浓香白酒的市场份额有可能进一步下降，因此每个香型的发展空间将有所区别。我们预计至2030年，清香市场或将有1倍以上增长空间，酱香市场或将有近1倍增长空间，浓香市场或将有50%以上增长空间。浓香产业的竞争大概率比其他香型更加激烈。

近年来茅台致力于回归消费属性，飞天茅台虽然仍存在巨大的渠道利润空间，但若批价持续下行，会导致恐慌等不可预测风险，因此我们认为飞天茅台整体将维持比较缓和的波动幅度；另一方面经济发展和持续提升的居民收入也会逐渐消化价格，因此超高端价格带空间有望稳定存在。结合前文分析，我们认为调整好节奏的五粮液，缩小品牌力差距，向上突破更高价格带具备较强的确定性。