中国出海人力资源服务市场规模及增速（按收入计）

中国出海人力资源服务市场规模（亿元）yoy（%，右轴） 120 100 80 60 40 20

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

00%

201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E

数据来源：灼识咨询，广发证券发展研究中心

海外人服龙头地位稳固，中国人服企业出海或面临激烈竞争。根据《2023HRoot全

球人力资源服务机构50强榜单与白皮书》，全球人力资源服务机构50强中，美国企业有27家，占比54%；英国企业有7家，占比14%;来自中国的企业仅有3家，占比6%。海外人力资源服务企业已经成规模，龙头地位稳固，因此中国人力资源服务商出海将面临较为激烈的竞争。

27 7 6 3 2 2 1 1 1 30 25 20 15 10 5 0

美国英国日本中国荷兰法国瑞士澳大利亚印度

数据来源：HRoot，广发证券发展研究中心

外延、与海外企业合作或为国内人服企业出海高效路径之一，借助已有渠道快速打开市场。面对海外人服龙头的竞争以及差异化需求，我国人力资源服务商出海的首选方式是外延收购或合作，通过收购目标市场已有公司或进行合作，直接获取海外

公司的成熟业务、品牌知名度、渠道等资源，可以简化出海路径，快速进入海外市场。科锐国际2018年通过收购Investigo进军欧洲人力资源市场，后续又通过多次外延整合，推动海外业务获得快速发展。北京外企2010年与德科集团在上海合资成立外企德科，德科集团作为全球人服龙头之一，拥有丰富的国际市场经验，未来北京人力有望借助外企德科以及与德科集团海外业务的进一步深入合作，拓展海外市场。