环氧乙烷下游产业链

环氧乙烷是一种最简单的环醚，我国环氧乙烷占乙烯需求量的比例为10%。环氧乙烷是一种重要的石化产品，高度活泼的无色易挥发液体，具有易燃易爆、高毒、不易长途运输的特性。目前主要采用乙烯氧化法制环氧乙烷，而乙烯法也可制作乙二醇，因此我国一些大化工产业选择环氧乙烷装置和乙二醇装置联产，从而根据市场变化自由调节二者供应量。环氧乙烷主要用于制造聚羧酸减水剂单体，用于减少混凝土用水量，提高抗压强度，聚羧酸减水剂单体占比约51%。非离子表面活性剂产品为第二大下游消费，用于洗涤用品及纺织业等。此外，环氧乙烷还可用于生产乙醇胺。因此，环氧乙烷广泛应用于洗染、医药、纺织、造纸、汽车等众多领域。

目前我国环氧乙烷行业产能利用率较低，同时未来新建产能较少。2021年以来，环氧乙烷产量逐年下降，而产能持续大幅增加，导致产能利用率从2021年87%下降至2023年56%。目前环氧乙烷产能过剩较为严重，一方面由于环氧乙烷不易长途运输，中小型企业基本自产自用，导致环氧乙烷有效产能不多；另一方面，由于联产乙二醇长期亏损，大石化企业可选择转产环氧乙烷。目前环氧乙烷价差低处于历史低位，在500-1000元/吨区间内波动。根据卓创资讯统计，未来环氧乙烷新建产能减少，仅有吉林石化等少数企业有新产能待释放。