2022年哈尔斯前五大客户占比（%）

老客户深度绑定，新区域、新客户开拓已见成效。公司客户结构整体维持较为稳定，据公司22-23年年报，22、23年公司前五大客户占比皆超过60%，客户关系维持良好，合作时间较长。其中，YETI为公司核心大客户，据wind数据显示，2018-2023年YETI营业收入CAGR为16.3%，期间归母净利CAGR为19.7%，营收利润皆稳定增长。24Q1YETI实现营收3.41亿美元，同比+12.75%，实现净利润0.16亿美元，同比+50.09%，预计大客户YETI将继续受益于保温杯行业的扩容，同时自身快速的产品迭代以拉动业绩维持高增，此举也有望带动上游供应商哈尔斯份额持续提升、收入增长。此外，据公司23年年报，当前公司已成功将产品销售至80多个国家和地区，线上及线下，自主品牌及传统代工多举并措，有望依靠自身设计和规模优势，在维持核心客户份额稳定的同时，不断拓展新客户、新市场、新渠道。