2024 年 6 月表内外新增票据规模低于去年

贷款增速回落。2024年6月新增人民币贷款2.13万亿元，同比减少9200亿元；贷款存量同比增速为8.8%，较上月的历史低点再回落0.5个百分点。

信贷结构不佳。1）企业贷款同比缩量，对贷款增速的拖累增加0.4个百分点。相比去年同期，企业短期贷款减少749亿元，“手工补息”的负面影响边际减弱。企业中长期贷款同比减少6200多亿元，加快收缩（4-5月同比少增2600多亿元）。一方面，当前企业融资需求依然不足。历史上，PMI数据与制造业贷款需求指数呈正向相关联，6月制造业PMI指数持平于49.5%，贷款实需有待巩固和提升；另一方面，政策信贷支持力度或有减弱。2024年6月，国家开发银行、进出口银行、农业发展银行PSL净归还规模达到1274亿元，为历史同期最高。

2）居民贷款增速回落，对贷款增速的拖累增加0.2个百分点。6月居民贷款新增规模近5700亿元，同比减少近3900亿元。拆分来看，6月住户部门经营贷款同比减少近2700亿元，存量增速回落1.6个百分点，至12.2%；消费贷款同比减少1400多亿元，存量同比增速回落0.3个百分点，至0.7%。消费类贷款继续探底，住户经营性贷款跟随企业贷款较快回落。

3）票据“冲量”边际趋弱，对贷款增速支撑减弱。6月票据融资减少393亿元，较去年同期少减428亿元；票据融资对6月贷款增速的边际拉动仅0.01个百分点，不及4月的0.32个百分点。