居民中长贷新增规模（亿元）

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资料来源：Wind，海通证券研究所

图630大中城市商品房成交面积（万平方米）

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资料来源：Wind，海通证券研究所。横坐标为距元旦日数

3.M1、M2继续回落

货币方面，整治资金空转、规范手工补息的影响还在继续，6月M2同比再回落0.8个百分点至6.2%，M1同比继续走低至-5.0%（5月同比为-4.2%）。从结构看，M1下降主要是由企事业单位活期存款减少形成的，尤其是企业活期存款减少，而现金变化不多：房企流动性偏紧、企业存款定期化都是成因。