中国及全球电化学储能新增装机规模

图18：中国及全球电化学储能累计装机规模图19：中国及全球电化学储能新增装机规模 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0

全球累计装机量(MW)中国累计装机量(MW)

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全球新增装机量(MW)中国新增装机量(MW)全球YOY中国YOY

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数据来源：CNESA，广发证券发展研究中心数据来源：CNESA，广发证券发展研究中心

始于强制配储，新能源消纳贯穿发展主线。2020年以来新能源装机规模快速发展，电网消纳压力逐步显现，新型储能作为平抑新能源出力波动、补充电力系统灵活性资源的重要手段之一，重要性逐步提升。2021年7月，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到2025年新型储能建设规模

达到30GW。随后，各地相继出台新能源并网需强制配套10%-20%、2h储能的要求，行业高景气态势初显。2022年3月，国家发改委、国家能源局发布《“十四🖂”新型储能发展实施方案》，储能行业经过一年的摸索期，顶层设计文件正式出台，相关补充细则逐步完善，行业正式进入爆发期。2023年7月，中央深改委会议审议通过《关

于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，储能应用场景、商业模式、盈利机制逐步明晰。

量增价稳，板块盈利有望触底反弹。根据我们对储能头条与北极星储能网中标数据统计，24年前�个月储能累计招标20.5GW/46.4GWh，同比+32.8%/22.9%；累

计中标15.5GW/35.9GWh，同比+61.8%/72.8%；5月储能系统与EPC中标价均价分别为0.61/1.3元/Wh，24年上半年价格震荡平稳。

大储产业链条自上而下包括的主体为：投资方-EPC-集成-电芯等部件，话语权依次递减。新能源的快速发展与蓝海市场驱动政府与企业大力布局，头部企业通过早期技术积淀与一体化布局占据高份额设备市场，中小企业通过沿产业链条向上参

与到项目端以及资金端的各个层面，与投资方、项目方深度利益绑定盘活产品，从而在激烈的竞争中抢占市场，格局虽走向分散但头部集成商仍占据较高份额。

产品端竞争激励，项目端体现差异化优势。目前大储最大差异主要体现在产品端与项目端。产品端，市场竞争激烈，头部企业产品性能优于二三线企业，但在利用率较低的当下，优质产品难以凸显。而中小企业无明显优势，在中标价格持续下探

过程中盈利能力承压，无规模优势与技术优势企业已面临出清。项目端，由于每个

省电网变压站接入口有限，项目规划都存在一定的上限，因此各地大储项目资源存在稀缺性，具备资源优势的企业有望获取超额收益。