中国光伏新增装机规模（单位：GW）

合计 11.4 24.1 52.1 108.3 182.0 263.4 358.8

YOY 111.60% 116.40% 108.10% 68.00% 44.70% 36.20%

户储0.50.60.71.11.51.92.4

数据来源：CNESA，WoodMackenzie，广发证券发展研究中心

二、光伏：需求空间仍在突破

（一）中国：特高压与灵活性资源建设迫切，装机天花板逐步打开

消纳率放松，国内光伏装机再迎增长空间。2023年组件价格下跌带动地面电站快速放量，根据国家能源局数据，2023年我国新增光伏装机216GW，同比+147%，

其中集中式/分布式分别为120/96GW，同比+231%/88%。2024年1-5月光伏新增79GW，同比+23%，光伏装机规模快速提升带动消纳率承压，根据全国新能源消纳监测预警中心数据，2023年全国光伏消纳率98%，同比-0.3pct，蒙西、甘肃、青海、宁夏大基地集中省区消纳率明显承压，现有消纳与外送资源见顶成为制约光伏装机的关键因素。

2024年6月，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展的通知》，明确加快推进新能源配套电网项目建设、积极推进系统调节能力提升和网源协调发展等重点任务，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%。根据我们在《新型电力系统系列之七：新能源发展新机遇，消纳效率定乾坤》中测算，消纳率下降1pct，光伏装机规模可增加约40GW，消纳率放开有望成为支撑光伏装机进一步增长的关键因素。

图3：中国光伏新增装机规模（单位：GW）图4：中国光伏累计装机规模占比及发电量占比

集中式分布式合计集中式占比光伏发电量占比（%）光伏装机容量占比（%） 250 200 150 100 50 0

10.62

10.96

34.67

15.11

44.22

52.97

87.40

30.1248.1454.83

110%

22.75%

20.88%

15.31%

9.19%10.18%

11.51%12.89%

2.26%

2.73%

3.30%

4.09%

20%

15%

10%

数据来源：国家能源局，广发证券发展研究中心数据来源：国家能源局，广发证券发展研究中心

特高压建设提速，支撑未来光伏进一步向上。考虑到中国新能源装机主要位于三北地区，而负荷中心位于华东、华南区域，特高压建设将成为制约大基地装机瓶颈，实现电力跨区域大范围消纳的重要手段。以哈密-重庆800kV特高压直流工程为

例，根据国家发改委规划，项目配套电源总装机容量14.2GW，其中煤电、风电、光伏、光热分别为4/7/3/0.2GW；宁夏-湖南800kV特高压直流工程配套电源总装机容量

17.6GW，其中煤电、风电、光伏分别为4.6/4/9GW。综合看一条特高压直流配套新

能源规模超10GW。2024年国网多次召开会议研究部署特高压项目进展，根据国网

电子商务平台招标进展，目前已有“4交10直”储备项目，特高压项目加快有望支撑

2024年光伏装机进一步向上。表5：“十四🖂”特高压建设规划及储备项目进展