维生素D3产业链图

维生素D3原材料主要为NF胆固醇。NF级胆固醇是指纯度为95%以上的胆固醇。目前羊毛脂胆固醇已成为生产维生素D3油的唯一合法来源原料，羊毛脂胆固醇经提纯、结晶等工艺可进一步得到NF级胆固醇，进一步制备得到维生素D3。

NF级胆固醇掌握在4家企业手中。NF级别胆固醇主要被花园生物、印度迪氏曼、日本精化、新加坡恩凯等多家公司控制。花园生物市占率高达57.5%，行业CR3高达91.8%。

大多数维生素D3企业需要外购上游核心原料。全球维生素D3名义产能约为1.8万吨/年，行业CR3为52.5%，CR5为74.3%。其中仅有花园生物掌握上游核心原材料配套，而其他维生素D3厂商尚需对外采购NF级胆固醇或维生素D3油剂用以生产，因此成本间具有差异。

表4：全球维生素D3相关公司产能公司地址花园生物浙江金华天新药业浙江江西浙江威仕浙江嘉兴新和成浙江绍兴帝斯曼浙江绍兴金达威厦门福建海盛制药浙江台州同辉生物山东滨州浙江医药浙江绍兴印度Fementa印度