智能手机行业产业链

虽然公司销售的通讯产品不限于智能手机，但其他产品占比极小，故本节仅分析智能手机行业，并将总结行业变化对公司业务的影响。

智能手机行业上游为零部件供应商和手机厂商，中游为电信运营商和渠道服务商，下游涉及用户（B端+C端）和售后。上游手机厂商竞争格局较为稳固，头部优势明显；中游渠道商业绩受其所代理手机品牌销售情况影响，且利润率普遍较低，处于微笑曲线底部；下游售后环节利润率通常高于渠道服务商。部分中游渠道商（如天音控股）复用既有渠道向产业链上下游延伸，有望进一步打开利润空间。

备注2：操作系统开发商部分柱状图为中国市场各系统智能手机销售额占比，数据来自Counterpoint官网

备注3：毛利率取各公司对应业务2021-2023年毛利率均值，品胜电子（未上市）未更新23年数据，为2021-2022年均值

全球智能手机市场：出货量增速转正。据Wind，23年全球智能手机出货量11.6亿部，同比下滑3%，Q1-4同比增速逐季改善，分别为-15%/-8%/-0.1%/+9%，23Q4增速转正，24Q1增势延续，同增8%至2.9亿部。据Canalys公众号，成熟市场复苏力度较缓+新兴市场复苏节奏快+厂商拥挤度加剧综合影响下，Canalys预测2024年全球智能手机出货量将增长3%，2024-2028年预计以2%的CAGR温和增长。