2H23中国公有云IaaS服务市场格局

在基本面提速向上、国央企重估、数字中国政策等因素共同促进下，电信运营商估值逐步得到修复，但从EV/EBITDA估值来看仍未达到全球运营商平均水平。2024年1月1日-2024年7月10日，中国移动A股/港股分别上涨11%/22%，中国电信A股/港股分别上涨17%/33%，中国联通A股/港股上涨8%/53%，电信运营商板块估值逐步得到修复。截至24年7月10日，A股及港股市场中，中国移动/中国电信的2024年PB估值基本达到全球运营商平均水平，中国联通PB估值仍低于全球运营商平均水平；三大运营商平均2024年EV/EBITDA估值为3.37倍/3.04倍，与全球运营商平均水平5.03倍相比，仍有较大程度折让，全球对比来看，国内三大运营商仍有一定估值修复空间。