1997-2002 年新增产能紧缩再升（万吨）

整顿治理成效显著，煤炭行业市场化步入正轨。面对行业凸显的核心问题，

1998年我国加大了整顿政策支持力度，对煤炭总量进行宏观调控。1998年

7月国务院发布《关于改革国有重点煤矿管理体制有关问题的通知》，旨在将不具备基本安全生产条件的小煤矿予以关闭，缓解了“散乱差”的问题；中央出台43号文强力关井压产，旨在提高煤炭行业集中度，抑制产量的进一步失控。此次整顿效果显著：1998-2001年我国累计关闭小煤矿数量占总数的73%，1999年实现压产3.5亿吨，关闭煤矿4.7万处，煤炭行业秩序紊乱及供需不平衡问题得到缓解。

图11：1997-2002年原煤产量先缓解在稳步上升（亿吨图12：1997-2002年新增产能紧缩再升（万吨）

2020%

15% 15

10%

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0-10% 199819992000200120022003 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

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中国原煤产量yoy新增产能yoy

数据来源：CCTD，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究

3.1.4.煤炭量价齐升，进入黄金十年

煤炭行业量价齐升，开始进入“黄金十年”。宏观经济发展带动下游需求上升，促进企业负担减轻、煤炭行业量价齐升。2001年1月产量同比增长52.8%，达到历年最高峰，2003-2007年煤炭产量由18.35亿吨增长至23.6亿吨，年

均增长10.08%；同时煤价大幅走强，均价由2003年的264元/吨上涨到2006年的427元/吨，年均增长4.33%。在此趋势下，煤炭市场活跃性增强，行业利润增加，2003年-2007年煤炭企业利润总额由85.73亿元增长至871.88亿元，年均增长59%。

图13：1995-2007年全国煤炭产量（万吨）

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000 0 60