24Q1 印度市场逆变器出货格局

国家 推出时间 政策 具体内容

沙特 2024年5月 - 阳光电源与全球知名EPC公司L&T签署供货协议，为沙特超豪华度假综合体

Amaala提供165MW光伏逆变器和160MW/760MWh储能系统

来源：智利能源部、EnergyStorageNews、PVMagazine，国金证券研究所

推荐在新兴市场具备品牌优势、份额领先的逆变器企业：阳光电源、固德威；建议关注德业股份、锦浪科技。

表89：巴西 市场最受欢迎的 前十大逆 变器品牌 图表90：24Q1印度市场逆变器出货格局

排名 品牌 排名 品牌 固德威其他 2%8%

德业股份2%锦浪科技6%上能电气阳光电源 12%51%

FIMER19%

1 古瑞瓦特 6 首航新能源

2 德业股份 7 阳光电源

3 锦浪科技 8 Fronius

4 SAJ 9 WEG

5 爱士惟 10 华为

来源：Greener，国金证券研究所来源：JMKResearch，国金证券研究所

5风险提示

传统能源价格大幅（向下）波动风险：近年来全球各国的双碳目标诉求及地缘政治动荡等因素造成的传统能源价格大幅飙升，是新能源需求超预期高增的一大驱动因素，若传统能源价格及对应电价在未来出现趋势性、大幅下跌，将边际削弱光储系统的相对经济性，并可能对板块投资情绪产生负面影响。

国际贸易环境恶化风险：随着光伏在各国能源结构中的比例持续提升，中国作为在光伏制造业领域一家独大的存在，仍然可能面临其他国家更严苛的贸易壁垒限制（尽管这种壁垒可能导致该国使用清洁能源的成本上升）。

全球经济复苏低于预期的风险：全球经济增长偏弱则不利于电力需求增长，即使光伏成本已大幅下降，并成为最低成本的新建电源形式，但电力需求增长较慢（甚至下滑）仍可能对光伏装机动力产生负面影响。