婴儿纸尿裤国内行业规模

婴儿纸尿裤行业已向成熟期过渡，行业总体来看相对承压，一方面出生率影响行业需求量，另一方面供给端竞争激烈。但从短期来看，生育率在不同年份间或有波动，阶段性小高峰也会直接影响婴裤行业景气企稳回升。

格局来看，行业价格战洗牌带来制造端龙头份额提升，而且由于纸尿裤产品迭代加快，豪悦等头部供应商仍具备通过技术创新迭代新品加深下游关系，并且积极探索扩大与国际客户的合作区域积极突破拓展海外市场，此外，公司发力国内外自主品牌建设和拓品，有望实现在行业下行周期下的稳健表现。

2023年浆价从高位快速回落后底部反弹，小厂活跃度有所回升，叠加渠道多元迭代影响，23H2以来行业竞争有所加剧。步入2024年以来浆价持续回升，欧美需求回暖、供给端扰动驱动浆价再次上行至高位震荡，生活用纸行业成本压力再显，24Q2年以来中小厂商竞争态势有所趋缓。从公司表现来看，24年以来生活用纸龙头营收有所下滑，主因行业竞争加剧、促销增加导致的价格下行所致，部分龙头也通过推出高端产品一定程度减缓价格压力。分渠道看，品类线上化趋势持续、电商渠道延续较快增长，新零售渠道持续渗透。