2024E 胶膜行业竞争格局

产能（亿平） 2022 2023 2024E

福斯特 18 25.0 30.5

斯威克 6.4 8.8 9

海优新材 8 9.5 10

赛伍技术 3.6 4.0 4.0

鹿山新材 3.0 3.0 4.8

上海天洋 1.6 2.2 4

信义 1.6 1.6 1.6

其他 5.8 5.8 5.80

合计 48.0 59.9 69.7

有效产能 35.6 54.0 66.4

单GW胶膜耗量（亿平） 0.10 0.10 0.10

有效供给（GW） 361.0 547.6 677.6

其他

18%

斯威克

13%

鹿山新材

3%天洋新材

2%

赛伍技术

5%

海优新材

11%

福斯特

48%

2竞争加剧下行业盈利承压，龙头成本优势显著

龙头稳固市占率策略下竞争加剧，行业盈利承压，龙头规模效应及生产良率等优势成本领先，盈利差距拉大。福斯特作为胶膜行业龙头，产量规模优势明显，同时生产良率、效率及供应链优势等使得公司成本优势明显，位于成本曲线第一梯队，领先二三线厂0.5-1元。2023年福斯特竞争策略为价格随粒子波动，保持低利润率和高市占率，行业竞争加剧，价格及盈利承压，龙头成本优势凸显，逐步拉开与二三线厂商盈利差距。