2024E 跟踪支架行业竞争格局（按出货，GW）

1海外龙头主导跟踪支架，国产加速全球化布局

外商主导跟踪支架市场，国产加速全球化布局，中东东南亚等新兴市场国内企业占优势。目前跟踪支架市场龙头格局稳定，海外支架厂商占据市场主导地位，但国产厂商市场份额在逐步提升，国产替代空间大。

一方面，目前各国产支架厂商纷纷出海布局产能满足海外市场需求，尤其是中东东南亚等在组件降价后跟踪支架渗透率有所提升，中信博、天合、意华等国产厂商分别在印度，巴西等地布局产能满足海外市场需求，另一方面，建设美国产能为海外公司提供代工，振江、意华等均设立美国产能为ATI、NT等做代工，满足美国市场需求，海外市场盈利更强。

公司 地点 产能

中信博 印度 3GW，可供应美国市场

巴西 3GW

沙特 成立子公司扩建产能

天合光能 西班牙 2020年完成对西班牙跟踪支架企业NclaveRenew-ableS.L.的全资收购，更名为“天合跟踪”，正式进军跟踪支架市场。

巴西 产能2.5GW，用于满足当地的本土化制造要求以及进一步提升整个拉美地区的交付和服务效率。

意华股份 泰国 规避美国关税，满足海外光伏支架部件生产需求。

美国 产能10万吨，深度绑定美国客户

(Nclave)

7%

其他

26%

中信博

(ArtechSolar)14%

NEXTracker34%

2钢价回落低位，海外项目订单充足，盈利乘势回升

钢价回落低价且保持稳定，随海外产能布局出货，2024年盈利预期已明显改善。量上看，随组件价格降低，光伏装机需求（尤其是新兴市场）快速提升，恰好对应适宜跟踪支架使用的市场，跟踪支架渗透率提升，而新兴市场国内企业渠道占优势。利上看，钢价回落叠加国产厂商不断提升出海占比，高盈利市场占比提升有望带动盈利结构性改善。