亚洲产胶国天然橡胶产能（万吨，%）

产能（万吨）同比（%） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

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数据来源：某天然橡胶生产企业，中信建投期货整理

2.1.2天气因素或贯穿2024全年，凸显供应端的农产品属性

相较于橡胶树种植环节在短周期内类似固定变量的存在，在短周期内影响天然橡胶供应的动态变化更多地出现在割胶环节。在割胶环节中，以降雨为代表的天气因素对割胶环节存在多层次的影响。由于橡胶树需要时间来恢复其树皮和生产乳胶的能力，频繁的割胶会削弱橡胶树，导致产量下降甚至树木死亡，因此橡胶树的开割工作根据各个种植纬度的不同，呈现出不同的开停割时间。而橡胶树在开割之前需要雨水充沛，才能增加了橡胶树体内的水分含量，这有助于乳胶的流动性，橡胶树胶乳产量更高。因此，在新一年的开割季前，主产区往往需要较为充沛的雨水，橡胶树才能顺利开割，若出现高温干旱的情况，则将推迟年内开割时间。这个时间段的降雨是通过影响橡胶树的状态，决定橡胶树能不能割胶。简单说，开割之前需要多下雨。

而在进入割季以后，尤其是旺产季，过分频繁的雨水也将影响割胶环节。因为，在大雨中割胶时，流出的乳胶容易被雨水冲走，导致乳胶的实际收集量减少；过多的雨水可能会稀释乳胶，降低其质量，稀释的乳胶含有较高的水分含量，这在后续的加工和生产中会带来问题。持续的降雨会使树皮过于湿润和软化。在这种情况下进行割胶，树皮更容易受到损伤，影响树木的长期健康和乳胶产量；雨天进行割胶操作会变得更加困难。树干湿滑，增加了割胶工人的操作难度和危险性，同时也可能导致割胶不准确，从而影响乳胶的收集

效率。这个时间段的降雨是通过影响割胶工人的行为，决定割胶工人能不能割胶。更直白的理解，开割之后

不能下太多雨，尤其是在割胶工作密集展开的凌晨时段。

2024年是一个异常气候现象贯穿全年的年份。根据世界气象组织在6月发布的预测，2023年至2024年助推全球气温升高和极端天气事件的厄尔尼诺现象已显示出结束迹象，拉尼娜现象可能在今年晚些时候出现。厄尔尼诺期间，东南亚地区通常会经历异常干燥的天气。这是因为厄尔尼诺导致西太平洋的海面温度下降，减少了蒸发和降水，导致开割进度推迟；而拉尼娜现象对东南亚地区的天气影响与厄尔尼诺现象相反，拉尼娜现象通常会导致东南亚地区降水量增加，特别是在雨季期间，导致割胶工人在开割季中无法割胶。

首先回顾一下2024上半年全球各大主产区的情况，根据中国气象局规定，24小时内的降雨量称之为日降雨量，凡日雨量在10毫米以下的都是小雨。这个小节中，我们选取5mm日降雨量为界限，统计日降雨量小于等于5mm的天数，以此衡量主产区在开割之前的干旱程度（不能否认，仅从降雨天数的角度去衡量干

能化年度报告

旱程度是片面的，但考虑到数据可得性，故采用这个方式）。可以看到，在今年的4-5月，处于开割前夕的泰国、越南、科特迪瓦等地，降雨≤5mm的天数显著高于过去十年均值，以泰国为例，2024年4月几乎滴雨未下，而过去十年的均值则显示会有10天左右的降雨。而处于割胶季的印尼则出现开割季多雨的情况，

在旺产季的4-5月，印尼几乎都在经历雨水天气，或导致割胶工作无法顺利开展（厄尔尼诺并不一定对应东

南亚干旱，更重要的是产区的天气是否影响割胶）。我们认为，由于异常气候现象的出现，导致2024年上半年东南亚主产开割进度推迟以及部分开割工作受阻，是全球天然橡胶上半年供应偏紧的主要驱动因素。