中国改性塑料市场规模及预测（亿元，%）

合成树脂供给充足，原油价格下降利好盈利。改性塑料的主要原料是各种未经改性、加工的通用塑料、工程塑料和特种工程塑料等合成树脂，属于石油天然气化工行业，市场供给较为充分，国内原材料供应也在持续改善，但原油价格波动对材料市场价格具有一定影响。通常上游原材料价格的波动传导到下游改性塑料应用领域需要一定时间，成本端的价格下降利好下游改性塑料行业盈利能力提升。

家电、汽车等为改性塑料主要应用领域。根据赛龙转债评级报告，中国改性塑料下游需求主要包括家电、汽车、办公设备、电线电缆、电动工具等，其中家电需求占比30%左右、汽车需求占比为20%左右；塑料在家电行业的应用规模快速增长，成为家电行业中仅次于钢材的第二大类材料，洗衣机和冰箱制品对塑料原材料的需求每台为30%-40%，电视机中塑料含量占比为23%-25%，空调约为11%。改性塑料以其优异的综合性能和价格优势，开始越来越多地被应用于汽车制造行业。2024年以来家电行业政策利好密集发布，鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，海外补库需求改善。新能源车供给端持续发力，价格下降、性能改善，购车需求或持续释放。

塑料改性化需求空间广阔，行业规模有望稳步提升。在国内“以塑代木”、“以塑带钢”、汽车轻量化、家电材料高性能化等趋势的推动下，我国塑料改性化率需求空间较大。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国改性塑料行业市场现状及投资咨询报告》显示，2022年我国改性塑料产量2,884万吨，同比增长8.8%，2024年将增至3,421万吨；2022年我国改性塑料市场规模约为2,771亿元，同比增长6.44%，2024年将达3,107亿元。

图3：中国改性塑料市场规模及预测（亿元，%）图4：中国改性塑料产量及预测（万吨，%） 3500 3000 2500 2000

改性塑料市场规模增长率(右)

7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

202120222023E2024E 2500 2000 1500 1000 500 0

产量规模增长率(右)

201820192020202120222023E2024E

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：中商产业研究院，民生证券研究院资料来源：中商产业研究院，民生证券研究院

市场需求多样化，产业不断制造升级。随着新能源、通信技术、物联网、人工智能、3D打印等技术的快速发展，市场对材料性能要求不断提升，改性塑料行业创新发展力度将会持续增加。未来，在下游应用场景不断丰富和制造产业各领域对材料的个性化需求影响下，国内改性塑料技术的改性路径将不断创新发展。改性塑

料产业也在积极研发新的改性技术和材料配方，呈现改性技术多元化、通用塑料工程化、工程塑料高性能化等趋势。