2022年中国婴幼儿奶粉市场竞争格局（按零售额）

行业增长稳健，季节性特征明显。根据中商产业研究院，2022年中国植物蛋白饮料市场规模为1351亿元（2018-2022年CAGR为3%），行业呈稳健增长态势。根据养元及露露财报，行业季节性特征显著，每年Q1为行业旺季，Q2为淡季，Q3-Q4稳步恢复，养元、露露2024Q1收入/利润增速分别为3.9%/20.0%、7.5%/3.0%，呈现温和复苏。