2019-2029年我国磷矿石产能情况及预测（万吨/年）

图17：30%品位磷矿石价格走势（元/吨）图18：2019-2029年我国磷矿石产能情况及预测（万吨/年）

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资料来源：百川盈孚，光大证券研究所整理，数据截至2024.06.28资料来源：百川盈孚预测，光大证券研究所整理，数据截至2024.06

注：2024-2029年期间未考虑相关磷矿石产能退出

磷酸一铵盈利情况改善，磷酸二铵毛利润保持相对平稳。由于磷酸一铵和二铵行业集中度不同，头部企业对于市场价格的把控能力有所区别，受此影响下，2024年以来磷酸一铵价格波动幅度相较于磷酸二铵略大一些。另外，磷酸一铵价格及毛利润在2024Q2水溶肥补库需求的带动下显著好转。根据iFinD数据，截至6月28日国内磷酸一铵价格为3310元/吨，相较于24Q1末上涨约6.9%，对应价差扩大约344元/吨。磷酸二铵方面对应产品价格及价差则相对平稳，根据iFinD数据24Q2国内磷酸二铵均价环比24Q1小幅下跌1.8%，24Q2磷酸二铵平均价差相较于24Q1均值收窄约128元/吨。

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价差（右轴）磷酸一铵价格价差（右轴）磷酸二铵价格

资料来源：iFinD，光大证券研究所整理，数据截至2024.06.28资料来源：iFinD，光大证券研究所整理，数据截至2024.06.28

24Q1磷铵出口量处于历史底部，24Q2磷铵出口量显著增多。24Q1，由于法检、配额制等管制措施的存在，国内磷酸一铵及二铵出口量均处于近年的底部水平。根据海关总署数据，24Q1国内磷酸一铵及二铵出口量分别为10.0万吨和14.2万吨，同比分别减少81.3%和77.7%。进入Q2，随着我国用肥淡季的到来，对于磷肥的出口管制有所放开，磷酸一铵及二铵出口量环比显著增多。24年4-5月国内磷酸一铵及二铵出口量分别为51.5万吨和88.7万吨，同比分别增长49.8%和4.5%。