全球润滑油添加剂市场规模（亿美元，万吨）

4%

2%

7%

33%

13%

14%

27%

重负荷发动机油乘用车发动机油

金属加工液工业发动机油

其他车用油通用工业润滑油

其他

数据来源：瑞丰新材招股书，广发证券发展研究中心

全球润滑油添加剂市场空间广阔，国内润滑油添加剂市场增速快于全球。根据瑞丰

新材招股书数据，2012-2020年，全球润滑油添加剂需求量从417万吨增长到的504万吨，市场规模由133亿美元增长到163亿美元，年均复合增速约为2.58%。考虑到印度、巴西等新兴经济体的高速增长，实际润滑油添加剂年需求进入新一轮增长周期，预计至2023年，全球润滑油添加剂需求量将增加至543万吨，市场规模约为185亿美元。国内润滑油添加剂市场起步较晚，润滑油添加剂需求量由2013年的75万吨增长到2020年的100万吨，CAGR为4.20%，增速快于全球市场。随着国内添加剂需持续增长，全球占比中枢值亦持续提升。

600 500 400 300 200 100 0

全球需求量（万吨）全球市场规模（亿美元） 120 100 80 60 40 20 0

国内需求量占全球需求比重（%）

21.5%

21.0%

20.5%

20.0%

19.5%

19.0%

18.5%

18.0%

17.5%

17.0%

数据来源：瑞丰新材招股书，广发证券发展研究中心数据来源：瑞丰新材招股书，广发证券发展研究中心

海外四家大型厂商占据全球85%份额，国内民营润滑油添加剂厂商相继崛起。经过

20世纪90年代末期润滑油添加剂公司之间剧烈的兼并和收购，产业逐渐集中，形成了以路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿四家国际知名润滑油添加剂公司为主的市场竞争格局。早期国内民营小型单剂生产厂商繁多，竞争较为激烈，知名度和产量都相对较低。随着国内民营润滑油添加剂生产厂商技术水平提高和生产规模扩

大，国内出现了一批以瑞丰新材、无锡南方、康泰股份、上海海润等实力较强的润

滑油添加剂公司，不仅在某些细分产品上替代进口厂商取得了一定的市场份额，并逐步开始在部分高端产品市场上与国外单剂厂商展开竞争。