液冷产业链

•上游（零部件）：包括液冷服务器接头（英维克、中航光电）、CDU（科华数据、同飞股份）、冷却液（巨化股份、新宙邦）、电磁阀、TANK、Manifold等；

•中游（液冷服务器相关）：包括液冷服务器制造商、液冷集成设施、芯片、模块和机柜等，其中曙光数创、高澜股份、阿里巴巴、英维克以浸没式液冷服务器为主；中国长城、广东合一以喷淋式液冷服务器为主；中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、华为以冷板式液冷服务器为主；

•下游（行业应用）：液冷主要应用与电信信息（例如基站、路由、服务器）、互联网（服务器等）、政府、金融、交通、能源等领域。

接头

CDU

英维克、中航光电

科华数据、同飞股份

冷却液

电磁阀

巨化股份、新宙邦

TANK

Manifold

上游：零部件

液冷服务器

浸没式

曙光数创、高澜股份、阿里巴巴、英维克

喷淋式

中国长城、广东合一

冷板式

中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、华为

液冷集成设施

芯片

模块

机柜等

中游：液冷服务器

电信信息

互联网

政府

金融

交通

能源

下游：应用

图52：液冷产业链

资料来源：中商产业研究院，国信证券经济研究所整理

•冷板式液冷方案起步较早，相对成熟。相比于其他液冷方案，冷板式液冷方案在我国起步较早，在可靠性、可维护性、技术成熟度等方面具备优势，且对服务器与动力系统改造较小，IT设备维护较为简单；浸没式液冷方案散热能力强，噪音小，但定制化程度较高（例如IT设备需要定制），且其他部件（例如光模块）的兼容性仍在验证；喷淋式液冷方案噪音低，且节省冷却液，但目前生态建设仍不完善，供应商较少。