预计2022-2026年中国防晒服市场规模CAGR达9.15%

图59：预计2022-2026年中国防晒服市场规模CAGR达

9.15%

图60：2015-2021年，我国户外用品市场快速增长

1,200

1,000 800 600 400 200 0

2020202120222023E2024E2025E2026E

中国防晒服市场规模（亿元）YOY（右轴）

16%

958 885 813 742 675 611 535

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000 500 0 60

数据来源：艾瑞咨询、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所

图61：2024年1-4月，我国锦纶表观消费量同比+22%图62：2023年以来，锦纶纤维行业开工率逐步企稳 300 250 200 150 100 50 0

241 240 213 222 224 86

201920202021202220232024年1-4月

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

表观消费量（万吨）出口量（万吨）表观消费量YOY（右轴）

锦纶纤维行业开工率

数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、源证券研究所

我们认为，锦纶纤维行业即将迎来上行周期，分析驱动因素如下：第一，上游原料尼龙6切片产能充足，而锦纶纤维行业在2024年后产能增速放缓，利好成本下降；第二，底部行情将加速小产能出清，行业集中度将进一步提升，行业头部效应会更加明显；第三，2024年宏观经济持续复苏，且传统运动、户外运动持续高景气，锦纶纤维需求增长潜力大，对市场气氛有利好影响。

5、氨纶：当前行业集中度高，下游渗透率提升趋势不变

氨纶弹性性能突出，与其他纤维混纺可获得弹性面料。聚氨酯弹性纤维简称氨纶，是以聚氨基甲酸酯为主要成分的一种嵌段共聚物制成的纤维。氨纶具有优异的

弹性性能（断裂伸长率一般为400%~700%），同时具有强度高、弹性模量低、耐腐蚀、耐化学性能强、染色均匀等优良特性，是一种性能优异的合成纤维。根据智研咨询，添加3%的氨纶纤维就能够较好的改善织物弹性和保持形状。因此，氨纶常与其他纤维混纺，广泛应用于运动服、紧身衣、内衣、袜子等纺服领域和口罩、医疗绷带、尿不湿等卫生材料领域。PTMEG和纯MDI是氨纶的主要原材料。其中PTMEG为煤化工产业链的中间产品，其上游主要原料为纯BDO；纯MDI属于石油化工下游产品，上游主要原料可追溯到纯苯。根据百川盈孚，2023年，国内PTMEG和纯MDI的产能利用率分别为61.53%、59.97%；2024年1-5月，国内PTMEG和纯MDI产能分别同比增长9.59%、9.17%。长期来看氨纶上游原材料供给充足。