2016-2025年中国开关电源市场规模预测情况（亿美元，%）

上游行业比较分散，市场化程度高。上游行业包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等行业，大多属于长期稳定发展的基础产业，原材料市场供给充足，短缺风险较小，且因涉及原材料品类较多，供应商集中度低。但因材料成本占比较高，价格波动或对公司形成一定成本控制压力。

开关电源技术飞速发展，逐渐成为电源产品主流。开关电源具有小型化、重量轻、转化效率高等优点，在降低能耗等方面具有长远优势，逐步成为主流电源产品。根据亿渡数据《中国开关电源行业研究报告》显示，2016年至2020年我国开关电源市场规模由1250亿元增长至1715亿元，期间复合增长率为8.23%；根据下游应用行业发展情况预测，开关电源当前的销售额平均每年将继续保持8.08-8.13%的增长率平稳增长，预计至2025年我国开关电源市场规模将达2532亿元。

20% 2500 2000

15%

150010% 1000

5% 500

00%

2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E

资料来源：募集说明书，Wind、WSTS，民生证券研究院

开关电源下游应用广泛，新兴需求快速成长。数字经济催生巨大算力需求，数据中心迎来发展机遇期。作为支撑服务稳定、高效运行的关键部件，服务器电源产业势必将同云计算和数据中心产业一起快速发展。根据MarketAnalysis报告显示，2022年全球服务器市场规模为892.6亿美元，预计2023-2030年期间年均复合增长率（CAGR）为9.3%，市场将实现稳健增长。同时，在算力需求、存储容量需求不断增大的趋势下，数据中心产业将在高密度场景等多个应用环境下对服务器电源的转换效率、功率密度等提出更高的要求。服务器电源市场规模将不断增长，数字化、智能化服务器所需的高功率服务器电源的需求将快速增长。

消费类电子设备更新换代提速，智能化应用领域不断增加，电源适配器行业空间广阔。消费电子行业增长动力主要来源于消费者的换机需求，而AI技术创新驱动以及疫情期间新增终端设备逐步步入换机期，预计将有助于消费电子出货量增

长，推动电源适配器产业的规模不断扩大。同时，智能化电子产品不断革新，产品功能及种类不断增多，未来下游新兴应用领域将成为电源适配器市场增长的新利润点。根据NewSJ2019年预计，我国电源适配器市场规模未来5年将保持6.0%

左右的增速增长，到2024年市场规模将达到3151亿元左右。