2023年亚太、拉美、中东非地区龙头企业及国内品牌家电零售量份额情况

3）新兴市场格局分散、家电快速扩容，白电龙头出海有望加速行业整合。竞争格局方面，新兴市场家电行业格局较为分散，据欧睿国际，2023年亚太、拉美、中东非地区家电企业CR3分别为21%、19%、10%（零售量口径），对比同期成熟市场CR3（23%-26%）有待进一步整合。国内龙头企业在海外各地区份额对比各地区龙头看，拉美地区具备6-8个点提升空间，中东非地区具备2-4个点提升空间。品类角度看，结合欧睿国际数据，展望未来五年，新兴市场中亚太地区、中东非地区大家电零售量成长性（CAGR均有望达到20%+）整体好于小家电；拉美地区小家电零售量增速有望达到19%，快于大家电同期约14%增速。因此，我们认为国内白电龙头有望依托在大家电领域长期积累的制造能力迁移海外新兴市场，带动当地行业格局进一步整合，实现自身企业份额扩张。